12月8日，由中國金融認證中心(CFCA)舉辦的2016“科技+金融，啟創(chuàng)銀行未來”高峰論壇暨第十二屆中國電子銀行年會在北京舉行。近四百位商業(yè)銀行電子銀行的負責人蒞臨此次年會，就區(qū)塊鏈、金融大數(shù)據(jù)、銀行機器人、移動金融、直銷銀行新業(yè)態(tài)等熱點進行深入探討與交流?！?016中國電子銀行調(diào)查報告》和中國電子銀行金榜獎同步對外公布。清華大學五道口金融學院常務副院長、教授廖理在主旨演講中表示，這兩年互聯(lián)網(wǎng)金融越來越成為全社會關(guān)注的焦點，其在推動整個金融體系變革的同時也帶來了一些問題，監(jiān)管層也采取了一些措施，但是不管怎么樣，互聯(lián)網(wǎng)金融在一步一步的深刻改變現(xiàn)在的金融體系。

廖理隨后對中美各自的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展狀況進行了闡述。他指出，美國是互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)源地，是最具代表性的發(fā)達國家，他認為，美國互聯(lián)網(wǎng)金融的最新發(fā)展主要體現(xiàn)在五個方面：一是制度變革助推互聯(lián)網(wǎng)保險;二是技術(shù)加速全面滲透互聯(lián)網(wǎng)金融領域;三是網(wǎng)貸大量進行資產(chǎn)證券化;四是傳統(tǒng)金融機構(gòu)進入智能投顧領域;五是美國監(jiān)管機構(gòu)持續(xù)關(guān)注金融創(chuàng)新。

同時，廖理認為，在互聯(lián)網(wǎng)金融領域中國是市場最大、發(fā)展最為迅猛的新興市場國家，但是中國網(wǎng)貸市場跑路情況也很嚴重，除了西藏沒有，全國各個省市自治區(qū)都出現(xiàn)了問題平臺，而且比例比較大。2010年以后到現(xiàn)在為止每一年新創(chuàng)設的平臺里面大部分都出問題了，這個情況還會持續(xù)下去。廖理稱，根據(jù)我們調(diào)查掌握的信息的平臺里面，2/3多的問題平臺和詐騙、自融有關(guān)，真正經(jīng)營不善的只占到很小一部分，這非常值得警惕。

以下為廖理院長在年會上的演講實錄：

感謝大會主辦方的邀請，各位領導，各位來賓大家上午好，借這個機會向大家報告一下我們看到的互聯(lián)網(wǎng)金融的最新發(fā)展。

這兩年互聯(lián)網(wǎng)金融越來越成為全社會關(guān)注的焦點，其在推動整個金融體系變革的同時也帶來了一些問題，監(jiān)管層也采取了一些措施，但是不管怎么樣，我們都能看到互聯(lián)網(wǎng)金融在一步一步的深刻改變，改變現(xiàn)在的金融體系，美國是互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)源地，是最具代表性的發(fā)達國家，中國在互聯(lián)網(wǎng)金融是市場最大，發(fā)展最為迅猛的新興市場國家，先介紹一下美國的發(fā)展，再介紹一下國內(nèi)的發(fā)展。

美國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展分為幾個方面。

1. 制度變革推動互聯(lián)網(wǎng)保險

之前由于制度變革推動了互聯(lián)網(wǎng)券商和互聯(lián)網(wǎng)銀行，1975年美國券商交易傭金實現(xiàn)自由化，直接推動了折扣券商的發(fā)展，后來又推動在線折扣券商的發(fā)展。1986年實現(xiàn)了利率市場化，推動了互聯(lián)網(wǎng)銀行的發(fā)展，比如現(xiàn)在美國幾十家互聯(lián)網(wǎng)銀行存款利率都比傳統(tǒng)銀行明顯高，沒有營業(yè)網(wǎng)點，是自己競爭優(yōu)勢的體現(xiàn)?；ヂ?lián)網(wǎng)保險方面，在2010年奧巴馬政府通過了《奧巴馬醫(yī)改法案》，美國雖然是發(fā)達國家，醫(yī)保投入多達3萬億美金，在全球GDP里面能排到前十，但是仍然有幾千萬人沒有保險，這些人口并不是弱勢群體，大部分都是自由職業(yè)者和小企業(yè)主，他們覺得自己健康沒問題，所以不買健康險，大概有4000萬人沒有買健康險，這些人一旦健康出了問題以后就會給社會帶來比較大的負擔，奧巴馬政府在2010年推動了《奧巴馬醫(yī)改法案》，主要內(nèi)容是要求所有個人必須上健康險，在美國各州建立了保險交易所，讓大家方便購買，這么一來直接推動了面向個人的互聯(lián)網(wǎng)保險新興企業(yè)的發(fā)展。這些保險企業(yè)既包括互聯(lián)網(wǎng)保險企業(yè)，也包括了互聯(lián)網(wǎng)保險經(jīng)紀公司，以及圍繞其提供服務的健康管理平臺和云服務平臺，從過去這幾年看，互聯(lián)網(wǎng)保險(保險科技公司)融資的個案和融資額都每年大幅度上升，從2013年到2015年，從融資額1億多到12億多，翻了將近十倍，在交易傭金自由化，美國利率市場化以后，《奧巴馬醫(yī)改法案》對互聯(lián)網(wǎng)保險的推動還是很大的。

這些新的公司和其他傳統(tǒng)健康險公司有什么不一樣呢?以Oscar公司為例，用戶投保以后，公司可以給保戶提供大量的保險和非處方藥，包括提供免費一些體檢，通過互聯(lián)網(wǎng)給你提供最近藥店的位置，包括可以幫你匹配針對你病情最合適的大夫，給你提供一些穿戴設備，讓你隨時提交健康的狀況，這樣一來這個保險公司就變成了基于互聯(lián)網(wǎng)進行健康管理的公司，買了保單以后讓你盡量不出險，改變了傳統(tǒng)保險業(yè)的發(fā)展模式，這是典型的代表。

2. 技術(shù)加速全面滲透互聯(lián)網(wǎng)金融領域

這些技術(shù)既包括區(qū)塊鏈技術(shù)，也包括大數(shù)據(jù)、云計算、深度學習、機器學習等技術(shù)，我們今年在紐約調(diào)研時訪問了這樣一家公司--數(shù)字貨幣集團，其專門投資跟區(qū)塊鏈有關(guān)的公司，在全球20多個國家投了80多家，這些公司既包括像Ripple，一家用區(qū)塊鏈連接銀行系統(tǒng)的公司，也包括Skuchain，是一家為B2B貿(mào)易和供應鏈融資提供區(qū)塊鏈解決方案的公司，還有識別比特幣非法交易的公司。區(qū)塊鏈技術(shù)在全球范圍內(nèi)越來越多的金融機構(gòu)在試水，首先把它加入交易環(huán)節(jié)，推動交易技術(shù)的發(fā)展。

在其他領域，包括金融信息服務領域2013年波士頓誕生了這樣一家公司kensho，它主要是利用全網(wǎng)的金融數(shù)據(jù)搜集和分析軟件對資產(chǎn)價格進行預測，同時利用一些別的技術(shù)推送個性化的金融服務，比如說使用云計算作為信息處理中心的信息來源，完成了原來大部分由人類的分析師進行分析的工作以及良好的人機交互，以及運用深度學習的能力，號稱是新一代的金融服務公司。

還有把人工智能運用于保險的Insurify，在波士頓2014年創(chuàng)辦的，給它發(fā)送一張含有汽車牌照的照片就可以給你匹配車險的報價，后臺對接第三方數(shù)據(jù)，進行精確保險價格的計算。除了互聯(lián)網(wǎng)以外，其他的技術(shù)也在越來越快、更深入的滲透到互聯(lián)網(wǎng)金融的領域。

3. 美國網(wǎng)貸市場

這跟中國有一個很不一樣的地方，其有大量的機構(gòu)投資者，在國內(nèi)更多是個人投資者，機構(gòu)投資者資產(chǎn)證券化市場比較發(fā)達，網(wǎng)貸的資產(chǎn)大量進行資產(chǎn)證券化，2013年到2016年資產(chǎn)證券化容量越來越大，每年到100多億美金的規(guī)模，這樣規(guī)模上來以后，必然要有對資產(chǎn)證券化資產(chǎn)的質(zhì)量進評級、分析、甄別的公司，所以我們看到了對于網(wǎng)貸平臺質(zhì)量、資產(chǎn)證券化做數(shù)據(jù)的收集、評級，以及提供分析服務的公司，比如說有一家叫DV01(音)，還有一家叫Orchard的平臺公司，這是美國網(wǎng)貸平臺和中國最不一樣的地方。

4. 智能投顧

智能投顧這兩年比較熱，美國和中國也不太一樣，智能投顧在2015年的時候在美國突然爆發(fā)，原來一些從事智能投顧公司紛紛被傳統(tǒng)大的金融機構(gòu)收購，這些金融機構(gòu)紛紛認識到智能投顧嵌入到傳統(tǒng)的金融服務領域所能夠帶來的巨大價值，像嘉信推出了自有的智能投顧公司，最大的以交易為主的在線折扣經(jīng)紀券商盈透證券，這是一家在線折扣經(jīng)營券商收購了Covestor，這是2007年做的一家智能投顧公司，還有一些大的傳統(tǒng)金融機構(gòu)都自建或者收購了智能投顧，比如Blackrock收購了FutureAdvisor, Goldman Sachs收購了 HonestDollar等等，所以智能投顧應該說是這兩年、未來若干年互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的熱點。值得指出的是美國的智能投顧公司對接的資產(chǎn)端基本都是ETF，交易所交易基金，國內(nèi)交易所交易基金比較少，我們看到國內(nèi)的智能投顧公司對接的都是共同基金。

5. 美國監(jiān)管機構(gòu)持續(xù)關(guān)注金融創(chuàng)新

去年美國財政部發(fā)布了“網(wǎng)絡借貸市場意見征求”，征求完以后在今年5月份發(fā)布了白皮書，白皮書再一次強調(diào)了更高的透明度有利于借貸雙方，建議設立標準化的信息披露條款，并有中心化的監(jiān)管機構(gòu)追蹤貸款信息和交易數(shù)據(jù)，為私募資產(chǎn)證券化提供私募流動性，在美國發(fā)達國家還是強調(diào)標準非常高的信息披露以及中心化的監(jiān)管。

看一下中國情況，前一段大家都注意到了，網(wǎng)貸市場有跑路的情況，這是統(tǒng)稱，我們把那些不能持續(xù)經(jīng)營的網(wǎng)貸平臺稱為問題平臺，包括違法被關(guān)閉的，也包括自己經(jīng)營不善自己倒閉，統(tǒng)稱為問題平臺，這個問題平臺，范圍有多大?除了西藏沒有，全國各個省市自治區(qū)都出現(xiàn)了問題平臺，而且比例比較大。橙色代表問題平臺，藍色代表存續(xù)平臺，出問題的平臺都超過了存續(xù)的平臺。網(wǎng)貸平臺成立時間是在2010年以后開始出現(xiàn)爆發(fā)式的增長，2010年以后到現(xiàn)在為止每一年新創(chuàng)設的平臺里面大部分都出問題了，這個情況會不會持續(xù)呢?我們認為還會持續(xù)下去。這里面的原因，我們把所有問題平臺都做了一些分析，除了無法判斷的平臺，能找到原因的大部分是跟詐騙和自融有關(guān)，實際上在這部分里面2/3多是和詐騙、自融有關(guān)，真正經(jīng)營不善的只占到很小一部分，這是值得我們警惕的情況。

今年8月份四部委發(fā)布的《網(wǎng)絡借貸信息中介機構(gòu)業(yè)務活動管理暫行辦法》，這個辦法出來以后在社會上，特別是在網(wǎng)貸領域行業(yè)產(chǎn)生了很大的反響，我們也開過幾次內(nèi)部的研討會討論這個辦法，大家覺得有些問題需要回答，這些問題包括對于網(wǎng)絡借貸定義，目前文中定義是直接借貸，債權(quán)轉(zhuǎn)讓算不算?直接的債權(quán)轉(zhuǎn)讓算不算?以及限制借款集中的風險，個人限制20萬，機構(gòu)限制100萬，如果大家在不同的平臺借貸個人上限是100萬，機構(gòu)是500萬，我們怎么樣能夠準確的了解每個人以及每個機構(gòu)在不同平臺借貸的總和?目前還很難做得到。再有，在負面清單里面，其中有一個開展類資產(chǎn)證券化的業(yè)務，對類資產(chǎn)證券化需要進一步明確的定義。這些重要的規(guī)定我們都認為需要有一個專門的權(quán)威機構(gòu)進行解讀和業(yè)界對話，才能鼓勵有效的正向發(fā)展，避免問題平臺的出現(xiàn)。

另外一個互聯(lián)網(wǎng)金融迅猛發(fā)展的領域就是互聯(lián)網(wǎng)消費金融，基于互聯(lián)網(wǎng)的消費金融發(fā)展特別快，有基于人群的，比如大學生消費分期，藍領、白領消費分期，農(nóng)民的分期，也有大量基于場景的，教育分期、租房分期、裝修分期、旅游分期、美容分期等等，還有基于平臺的，螞蟻金服、騰訊等，消費金融是這兩年，特別是最近互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的一個特別重要的亮點，出現(xiàn)了一批非常優(yōu)秀的公司。我借這個機會向大家報告一下，中美兩個國家互聯(lián)網(wǎng)金融的最新發(fā)展。謝謝大家。